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金融银行业关于2010年银行1季报的简单看法

2019-09-12 10:52:01来源:励志吧0次阅读

金融:银行业 关于2010年银行1季报的简单看法 2010-04- 0 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

报告关键点:

1季度息差低于预期,资金成本上升是主要原因之一;资产质量基本稳定。

报告摘要:

目前银行1季报已经全部披露,具体数据仍在整理中,请参见随后的整理报告。

先谈一下我们对季报大致的看法:

1、1季报的息差显著低于市场之前的预期,半数以上银行单季度息差低于2009年4季度。息差表现不佳的原因包括:贷款目标的控制(包括贷存比的控制)、资金成本的上升。整体感觉中小银行的资金成本上的更快一些,国有银行在资金成本的控制方面还是有比较显著的优势。

2、资产质量比较平稳,在公布不良数据的银行中没有发生大的向下迁移。但有部分银行出现诸如损失类占比上升等情况,但是由于1季报没有披露核销数据,因此不能据此断定银行的资产质量有趋势变化。

、贷款结构方面,主要依靠对公信贷的增长,票据的压缩(负增长)比较普遍。

我们推测这还是与信贷总量控制有一定的关系。个别股份制银行贷存比踏红线,还是与吸储能力偏弱有关。

4、大多数信用成本普遍上升,一方面是由于票据压缩之后普通贷款上升导致的计提,另一方面是银行出于审慎考虑而调高了组合拨备的力度。

5、1季度的成本收入比普遍偏低,这是季节因素,后几个季度的成本收入比会上升,影响银行之后的利润环比增速。

整体来看,我们认为1季报略低于预期,尤其是市场之前寄予厚望的息差表现比较惨淡。个别银行超预期是依靠费用的控制,这对于全年业绩并没有可参照性。

资金成本的上升在年初比较显著,这与我们之前的预期一致。

1季报的低于预期对银行股的反弹预期是一个打击,我们维持“同步大市-A”的评级。

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