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国信证券多因子表现稳定房地产继续出彩一类行业突破受阻

2019-08-16 17:26:03来源:励志吧0次阅读

国信证券:多因子表现稳定 房地产继续出彩一类行业突破受阻 2010-07-19 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

多因子表现稳定,房地产继续出彩一类行业突破受阻短期回复,一类行业Alpha突破受阻上周已是高点出现后的第24周,两类行业60日Alpha在临界点继续胶着,一类行业和二类行业Alpha未能延续上周趋势,出现了小幅的反弹,长期形态上仍旧处于关键点。20日Alpha短期则再次向临界点回复,呈现轮动状态,说明一类行业的强势受到压制,能否在60日上有所突破,还需进一步观察。

房地产继续出彩,两类行业格局未变目前所有行业中大多数Alpha仍都接近零轴,并未完全分化,整体格局与上周相比没有较大变化;一类行业中房地产行业继续表现突出,Alpha较上周上升明显,而交运和金融则表现平平贴近零值,二类行业整体格局也未有太大变化,各行业Alpha只有小幅变化,值得注意的是医药、信息技术和传播已完全陷入负值区域。

因子强度下降倾向高BM低TURN根据我们的深度报告《量化投资技术系列之26-多因子Alpha选股——将行业轮动落实到top组合》,我们更新了最新一期的一类和二类行业多头组合(以30日参数为例)。目前BM因子和TURN因子是区分股票收益好坏的最强因子,而其他因子强度仍不够显著。

以30日参数为例,表4和表5中我们的组合表现显示,在过去一周,一类行业多头跑赢基准,而最新一期的二类行业多头则也已经跑赢中证800的二类行业指数。

本周公布的一类组合出现了较大变化,房地产行业入选个股继续增多,成为一类行业多头中最大的一个组成部分,而金融保险则大幅缩水,只有一只入选。近期二类行业多头股票则相对较为稳定,没有出现明显的行业倾向。二类行业多头中医药、机械设备的份额继续下降,其他行业未能出现明显的强势态势。

变点策略提示中证100/200/500均为继续空仓状态根据我们的深度报告《海外量化技术本土化系列报告之五:趋势交易综述及自动化交易系统》中提出的变点策略,我们对近期的行情进行了持续的跟踪和分析,目前中证三个规模指数的趋势仍未改变,均为继续看空状态。

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